Cuando Tom Gardner primero recomendó Middleby para su boletín de noticias ocultado tonto Motley de las gemas en noviembre de 2003, él pensó que el mercado mispricing seriamente la acción no reconociendo el valor de la compañía después del CEO que Selim Bassoul aerodinamizó el negocio para centrarse solamente en los hornos. Tom tenía razón, y el precio común más que se ha cuadruplicado desde entonces.
Ser la crema
La razón siguiente como a los casquillos pequeños ensambla a cola de pato agradable con el punto arriba. Hemos visto porqué las compañías pequeñas son más probables ser mispriced que las grandes. Pero el mispricing entra en ambas direcciones, y ese significa que una acción del pequeño-casquillo podría ser violentamente inferior o que supervaloró. Necesitas poder separar a los ganadores de los perdedores.
Porque pocos analistas, instituciones, e inversionistas individuales siguen las compañías pequeñas, eres más probable beneficiar del conocimiento que viene de la investigación sólida, detallada. Después de todo, cada transacción común implica a un comprador y a vendedor. La persona a la ventaja es muy probablemente la que está más bien informada sobre la compañía. Con pocas mentes brillantes mirando a estas compañías -- Warren Buffett no puede comprar casquillos pequeños -- puedes ser la crema que se levanta a la tapa.
Investigación favorable
Finalmente, hay evidencia sólida que, como grupo, los casquillos pequeños tienden para superar los casquillos grandes. En sus Fables de la inversión del libro, profesor Aswath Damodaran tira junta de la investigación referente a varias estrategias de inversión. Usando datos del gene Fama y del francés de Ken, Damodaran encontró que una acción más pequeña ganó vueltas anuales medias más altas que una acción más grande del riesgo equivalente para el período a partir de 1927 a 2001. Al comparar el subconjunto más pequeño de acción con el más grande, la diferencia es considerable: el 20% contra 11.74% sobre una base valor-cargada, con una diferencia incluso mayor sobre una base igualmente cargada.
Por supuesto, había muchos períodos en que los casquillos grandes superaron los casquillos pequeños, pues habrá en el futuro. Pero en los casquillos medios, pequeños ofrecer vueltas más altas.
En suma
Ésos son algunas de las razones que busco los casquillos pequeños para una porción de mi lista -- y porqué debes considerar el hacer para bien. A menos que seas un experto y tengas fe en lo que estás haciendo, él no debe dominar tu lista, puesto que lleva más riesgo de baja que establo, las compañías de primer orden. Pero reservar el 10% a el 20% de una lista bien-redondeada para estos individuos pequeños puede pagar ciertamente apagado al largo plazo.
Si estás interesado en aprender más sobre los casquillos pequeños, considerar las gemas ocultadas libres de un ensayo. Tom y sus huéspedes han alcanzado las vueltas medias del 32% para sus recomendaciones desde el inicio del boletín de noticias, comparadas con el 15% para las cantidades semejantes invertidas en el S&P 500. Una nueva edición con dos nuevas recomendaciones fue lanzada hoy. Chascar aquí para más información.
Este artículo fue publicado originalmente el 25 Feb de 2005. Se ha puesto al día.
Las ayudas Tom de Rex Moore y el equipo cavan para los casquillos pequeños. Él no posee ninguna acción mencionada en esta historia. El Wal-Centro comercial, Intel, y Symantec son selecciones interiores del valor. El tonto Motley es inversionistas que escriben para los inversionistas.
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