“No es ningún diferente que Macy que tiene manera demasiados suéteres ligeros el entrar noviembre. No vamos a conseguir un rebote en temprano '07. Podemos no ver una mejora hasta '08,” él dijo, refiriendo a la acción del mercado y del homebuilder de cubierta.
¿Más desventaja?
Homebuilding almacena se había levantado constantemente desde 2001, pero el paso escogido para arriba por la mitad 2004 y primer de 2005, mientras que los inversionistas se aprovecharon de tarifas de hipoteca bajas y de crecimiento fuerte en la economía que ayudó a comienzo de cubierta de registro del estímulo, y las ventas caseras, el año pasado.
Pero la reunión para el sector enarbolado en julio de 2005, y la acción de cubierta tanked en el tercer cuarto del año pasado. Mientras que la bolsa más amplia se recuperó en el cuarto trimestre, hizo tan la acción de cubierta.
Antes del enero de 2006, la acción estaba dentro de la distancia de grito de los colmos a partir del verano anterior. Con todo ese insostenible probada, y la acción vendieron apagado hasta hace poco tiempo, cuando comenzaron otra vez a levantarse.
Año-a-fecha, el sector de la cubierta está abajo de cerca de 18 por ciento - según lo medido por el índice del sector de la cubierta de Philadelphia (cartas) - contra un aumento de 5.7 por ciento para el índice de S&P 500 (las cartas). Desde enarbolar en el verano 2005, el sector está abajo de 63 por ciento.
La gota refleja el mercado de cubierta que se refresca en medio de tarifas de hipoteca más altas y la presión en el gasto del consumidor de la inflación de levantamiento. Pero considerando que la acción homebuilding está encima de más de 250 por ciento durante los cinco años pasados, según línea de fondo calcula, las declinaciones de la acción han sido hasta ahora bastante pequeño.
También la fabricación de más venta es más probablemente el hecho de que la acción de cubierta se ha barrido en la reunión reciente en Wall Street que empujó los industrials del Dow en approximadamente a 160 puntos de su expediente alto.
En el tercer cuarto, el amplio sector homebuilding está actualmente encima de más de 4 por ciento contra un aumento de 3 por ciento para el índice de S&P 500. En septiembre, los homebuilders están encima de 6.8 por ciento comparados al S&P 500's 1 por ciento de aumento.
El mercado más amplio puede considerar su reunión year-end tradicional otra vez este año. Pero la acción de cubierta no es probable gozar que la misma recuperación. Para ella, el runup reciente pudo haber sido el grito de asombro pasado durante algún tiempo.
Biding tiempo
La acción podría apenas girar en una gama durante algún tiempo, moviéndose en consonancia con cada informe de mercado subsecuente de cubierta y el missive de la reserva federal, dijo a Carl Reichardt, analista que cubre el sector para las seguridades de Wachovia.
Yendo adelante, las noticias en el mercado de cubierta “van a continuar siendo malas,” Reichardt dicho. “Solamente la edición es si las noticias son “cosas son malas y consiguiendo peores,” o “las cosas siguen siendo malo, pero conseguir un poco mejor”.”
Gieber en A.G. Edwards se refiere que muchos constructores tendrán que tomar cargas a principios de 2007 para compensar un frenesí que compra de la tierra en 2004 y 2005 que sea no más adentro consonancia con la demanda.
Mientras tanto, Reichardt de Wachovia dijo que mientras que las comparaciones en órdenes conseguirán el pequeño año próximo mejor, los márgenes de beneficio van a guardar el conseguir exprimidos, y ése ejercerá presión sobre la acción.
Qué podría ayudar a proporcionar un piso para la acción de cubierta el año próximo es el Fed, Reichardt agregado, el banco central decide a llevar a cabo tipos de interés constantes, o los cortó eventual. El sector podría también beneficiar como el fondo en el mercado de cubierta se acerca, como en “cosas no es tan malo como la vez última, así que por lo tanto son mejores.”
La acción que él tiene gusto es lo más mejor posible los hermanos del peaje (cartas), en quienes él tiene un grado de la “compra”. Él dijo que la compañía, como muchos en el mercado de lujo, estaba entre el primer para conseguir golpe por la retardación y podría estar entre el primer a recuperarse.
La otra acción en el sector incluye Lennar (cartas), KB Home (cartas), los hogares de Beazer (cartas), las empresas de Hovnanian (cartas), Centex (cartas), las tenencias del MDC (cartas) y Pulte (cartas).
Entre la acción individual, el único un Gieber tiene una “compra” encendido es D.R. Horton (cartas), que él dice que él tiene gusto en parte porque no han estado comprando muchos traseros de la acción como los competidores, que los medios ellos tendrán más efectivo disponible cuando se vuelve el mercado de cubierta.
Él también dijo que tienen un “Wal-Centro comercial (cartas) - como estrategia” de la competición que los servirá probablemente bien en un mercado áspero, entrando áreas y empujando a competidores más pequeños hacia fuera.
“En esta clase de ambiente,” él dijo, “tú necesidad una compañía que hará eso.”
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