El BAJO quién puede inducir al cliente que pague más que el precio fijado, llamado un “overage,” lo comparte típicamente con el prestamista. Si el BAJO tiene que cortar el precio para entregar el reparto, llamado un “underage,” el déficit se comparte con el prestamista. Overages es mucho más común que underages.
Veo esto como negativa. Muchos si no la mayoría de los prestatarios no entienden que sus reparticiones con el LOs de prestamistas importantes son gobernadas más por las reglas del bazar que por profesionalismo, y su ignorancia las cuesta generalmente.
¿Los prestamistas importantes proporcionan mejor el mantenimiento? El segundo tema planteado por el BAJO era que los prestamistas del Internet no mantienen sus préstamos, así que los prestatarios no tienen ninguna idea qué prestamista terminará encima de mantener su préstamo. Eso es verdad, pero no importa a menos que haya una cierta razón de creer que manteniendo terminan para arriba con son inferiores, y ése no es el caso. No hay información disponible para los prestatarios, o para mí, sobre calidad de mantenimiento. Nunca he oído hablar de un caso donde un prestatario potencial deseó pedir prestado de un prestamista específico porque él quisiera que ese prestamista mantuviera su préstamo.
¿Los prestamistas del Internet no pueden hacer una pausa sus cerraduras? Ninguna manera. Los prestamistas del Internet cambian de puesto los riesgos implicados en la fijación de precios a los prestamistas al por mayor grandes a quienes venden sus préstamos. En muchos casos, éstos son los brazos al por mayor de los mismos prestamistas al por menor grandes que hemos estado discutiendo. No hay diferencia en la calidad de una cerradura de la tarifa obtenida del BAJO de un prestamista al por menor grande o de un prestamista del Internet.
Sin embargo, hay una diferencia en la exposición del riesgo de los prestatarios durante el período entre el tiempo que reciben la cotización del precio en la cual tomaron su decisión de la selección, y el tiempo el precio es bloqueado. Éste puede ser un período de un o vario días, o aún más de largo. Los cambios en el mercado durante este período crean un peligro que en el día de la cerradura, el precio sea más alto que el precio cotizado anterior.
Haciendo frente a un prestamista del Internet, los prestatarios consiguen una sacudida justa en cambios del mercado durante este período porque pueden comprobar su precio en el Internet diario hasta que es bloqueado. Haciendo frente a un BAJO para un prestamista importante, por otra parte, los prestatarios descubren que el precio de mercado en el día de la cerradura es lo que dice el BAJO que es. Ésta es la fuente de muchos overages.
El escritor es profesor de las finanzas honorario en la escuela de Wharton de la universidad de Pennsylvania. Los comentarios y las preguntas se pueden dejar en www.mtgprofessor.com.
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