El peluquero y Odean estudiaron negociar de más de 60.000 casas con cuentas en un corretaje importante a partir el 1991 a 1996 del descuento. Aprendieron que la casa media tenía una vuelta anualizada red del medio geométrico de cerca de 15.3 por ciento, comparada con un aumento del mercado de 17.1 por ciento. Bummer. Incluso peor, el fifth de las casas que negociaron más realizó a menudo simplemente un aumento anual de 10 por ciento.
Los profesores concluyeron que esta gente era perdidosa al mercado porque ella negociaba demasiado. La casa media turned over, o “batió,” 80 por ciento de su lista común cada año. Esto significa que una lista valorada en $10.000 tenía valor $8.000 de la acción comprada y vendida durante el año. No estamos hablando costos de las pequeño-patatas aquí, pues las cosas como las comisiones y los impuestos de ganancias sobre el capital tomarán mordeduras significativas.
La lección está clara: Los inversionistas que piensan en sí mismos como dueños confiados, a largo plazo de negocios son mucho más probables generar vueltas envidiables que los comerciantes activos que intentan medir el tiempo del mercado rápidamente moviéndose dentro y fuera de la acción.
En propias palabras del peluquero y de Odean, “(frecuentes) el negociar es peligroso a tu abundancia.”
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