I mediatori di ipoteca non sono stati influenzati significativamente. Alcuni hanno perso l'accesso ai prestatori del subprime, ma la maggior parte di loro hanno potute sostituire i prestatori defunti con altri prestatori.

I grandi perdenti sono quei mutuatari che, come vittime involontarie di campagna pubblicitaria e di inganno, hanno eliminato le ipoteche che erano inattuabili se i prezzi della casa smettessero di aumentare. Ora che i prezzi hanno arrestato aumentare, molti di questi mutuatari stanno aspettando il pattino seguente per cadere. Hanno ipoteche di registrabile-tasso (ARMs) su cui il tasso si ripristinerà molto ad un di più alto livello entro i mesi futuri.

Il mercato di Subprime rimane aperto: Ciò è le buone notizie e non dovrebbe essere presa per assegnato. Quando la crisi di attività bancarie internazionali ha scoppiato nell'inizio degli anni 80, la registrazione del mercato ha allungato durante una decade où non ci era virtualmente nuovo prestito.

I prestatori del subprime che rimangono sono più prudenti quei. Sono inoltre più probabili essere affiliate con altre ditte con le tasche profonde, che le aiuteranno per guidare fuori tutte le dispersioni del mercato a termine.

Naturalmente, il potenziale di profitto nel prestito del subprime non è che cosa era. Gli investitori richiedono un più grande rendimento che prima, particolarmente sulle sicurezze più rischiose. Ciò ha causato un rafforzamento dei requisiti di sottoscrizione che lopped efficace fuori dal segmento più rischioso del mercato.

I requisiti di sottoscrizione sono più restrittivi: I requisiti di sottoscrizione sono le circostanze che i mutuatari devono riempire per essere eleggibili per un prestito. Ora sono sensibilmente più restrittivi che erano un anno fa. Uno degli spostamenti più importanti è la scomparsa virtuale del prestito di 100 per cento (nessun-giù-pagamento).

Ricevo periodicamente una pubblicità da una pubblicità del rappresentante del prestatore del commercio all'ingrosso del subprime che cosa è disponibile dalla sua ditta. (Pensa che sia un mediatore di ipoteca.) Uno è venuto il 19 aprile 2007 a me, indicando che un mutuatario con un segno di accreditamento di 620 (quale è basso) potrebbe qualificarsi per un prestito di $650.000 con un acconto di 10 per cento. Controllando indietro nel mio “archivio degli articoli cancellati„, ho trovato un messaggio dallo stesso rappresentante datato del 20 giugno 2006. A quel tempo, stava offrendo al mutuatario con un segno 620 un prestito di $1 milione con niente giù.

L'offerta 2006 era insana, un prodotto dell'euforia generata dai prezzi costantemente aumentanti del bene immobile. Le regole correnti più non sono basate sull'inevitabilità dei prezzi in aumento.

Prospetti: Se i prezzi della casa cominciano ad aumentare ancora questo anno, i problemi del mercato del subprime andranno via. In 1998-99, abbiamo avuti un simile episodio in cui altretanto come 20 prestatori del subprime sono venuto a mancare. Ma in 2000, i prezzi della casa hanno tolto, i problemi sono sparito e poca gente oggi persino ricorda l'episodio.

Questa volta, tuttavia, i prospetti per una rinascita rapida di apprezzamento di casa-prezzo sono molto poveri; un indebolimento ulteriore è molto più probabile. In queste circostanze, ci è una nube minacciosa sull'orizzonte: i mutuatari del subprime che hanno preso 2/28 di armi in 2005 e in 2006 ripristineranno i loro tassi e pagamenti di interesse ai livelli elevati molto durante il resto di questo anno e dopo. Un numero significativo non potrà effettuare i nuovi pagamenti e non potrà rifinanziare perché l'equità nelle loro case non è sufficiente per fare fronte alle nuove richieste di sottoscrizione. Affrontano la preclusione.

Che cosa piuttosto è fatto a tale proposito sarà discusso la settimana prossima.

Il produttore è professore delle finanze emerito alla scuola di Wharton dell'Università della Pennsylvania. Le osservazioni e le domande possono essere lasciate a www.mtgprofessor.com.

Copyright Jack 2007 Guttentag