Secondo Winton, i requisiti di segnalazione d'intensificazione ed aumentanti possono avere la conseguenza non intenzionale della frode realmente aumentante. “Gli investitori necessariamente non sono motivati per rilevare la frode. Sono motivati soltanto per giudicare se investire in un'azienda sarebbe un buon ritorno su investimento. La richiesta le dichiarazioni o dei prospetti di segnalazione più dettagliata può realmente aumentare la frode piuttosto, perché la contabilità tende ad ottenere più creativa di dimostrare i buoni ritorni per il pubblico dell'investitore. Il nostro lavoro suggerisce che una più grande vista dell'immagine dai regolatori quale sec sia stata più efficace nella frode discouraging.„

Ci sono inoltre forti indicazioni che il comportamento dell'investitore causa a frode, hanno detto Winton. “Anche se gli investitori sono ottimisti per buon motivo… che incoraggierà la frode. Quello è che cosa differenzia la nostra carta da alcune delle idee che galleggiano intorno nella stampa economica. Dimostriamo che anche se gli investitori stanno facendo il loro meglio per trovare le buone opportunità di investimento, dovremmo pensare vedere la frode quando i tempi sono buoni.„

Winton ed i suoi colleghi hanno voluto esaminare questi fattori perché nessuno precedentemente avévano studiato come i fattori del mercato si sono riferiti alla frode. La correlazione fra i mercati dell'asta e la frode è stata un ronzio nell'industria, ma realmente non è stata studiata o confermato, dice Winton. Una individuazione colpente dalla ricerca predice che in un'industria con le forti condizioni di mercato “… che un cambiamento che induce gli investitori ad allentare i campioni per le ditte basse [quelli con i risultati segnalati deboli] riduce la frode perché le ditte difettose [quelle con i prospetti difficili] gli vedono meno esigenza - perché commettere la frode quando potete ottenere costituito un fondo per senza esso?„

“Le ditte del Internet possono cadere in o vicino “al costituire un fondo per-tutto„ regime, nel qual caso non ci fosse necessità di commettere la frode, mentre le Telecomunicazioni possono cadere nel regime “ottimista„ più basso, nel qual caso la frode è stata preveduta.„ Winton, Tracy Yu Wang, assistente universitario delle finanze alla scuola di Carlson e Xiaoyun Yu, assistente universitario delle finanze alla scuola di Kelley del commercio all'università dell'Indiana, stanno applicando il modello teorico alle offerti pubbliche iniziali (IPOs) verso la fine degli anni 90 e di 2000s iniziale.

La carta, “le aste, busti e la frode,„ è nell'emissione di luglio della revisione negli studi finanziari, il volume 20, il no. 4, pubblicato dalla pressa dell'Università di Oxford.